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　　招商丰盈积极配置混合（A类：009362；C类：009363）2025年年度报告显示，基金全年业绩显著改善，净利润实现大幅增长，但份额持续缩水，净资产规模基本持平。

　　净值方面，A类份额净值增长率20.64%，跑赢同期业绩基准（13.35%）7.29个百分点；C类份额净值增长率19.69%，跑赢基准6.34个百分点。但长期表现仍不佳，自基金合同生效以来，A类累计净值增长率-28.88%，跑输基准40.33个百分点；C类累计净值增长率-31.91%，跑输基准43.36个百分点。

　　净资产方面，A类期末净资产7.17亿元（+0.25%），C类1.99亿元（-5.76%），合计9.16亿元，较2024年的9.26亿元微降1.1%。份额缩水主要源于投资者赎回，A类净赎回2.05亿份，C类净赎回0.79亿份，反映市场对基金长期业绩的信心不足。

　　基金管理人在报告中表示，2025年国内宏观环境稳定、流动性充裕，产品提前布局“价值被低估的细分行业龙头个股”，重点抓住科技领域机会，规避市场回撤风险。从股票投资明细看，前十大重仓股中科技股占比超60%，包括中芯国际（3.70%）、华虹公司（3.59%）、寒武纪（3.51%）等半导体及AI相关企业；港股投资占基金净值10.69%，腾讯控股（2.38%）、阿里巴巴-W（2.34%）等互联网龙头持仓显著。

　　2025年，基金股票投资收益（买卖股票差价收入）152,524,318.24元，较2024年的-342,707,026.47元同比增长144.5%，成为利润增长的核心驱动力。主要得益于科技板块估值修复及港股反弹，例如中芯国际年内涨幅超40%，腾讯控股涨幅约25%。

　　2025年，基金当期管理费11,015,555.03元，较2024年的11,146,937.10元下降1.18%；托管费1,835,925.85元，较2024年的1,857,822.79元下降1.18%，费用下降主要因基金规模缩水。管理费按前一日资产净值1.2%年费率计提，托管费按0.2%年费率计提，费率水平与行业混合型基金一致。

　　报告显示，基金通过关联方招商证券（基金管理人股东）交易单元进行的股票交易金额19,186,403.31元，占当期股票成交总额的0.27%，较2024年的530,251,382.00元（占比6.53%）大幅下降。应支付招商证券的佣金9,558.29元，占当期佣金总量的0.30%，较2024年的399,192.74元（占比8.06%）显著减少。这一变化或与2024年7月监管要求“被动股票型基金佣金费率不得超过市场平均水平”有关，主动管理型基金也同步降低了关联交易依赖。

　　截至2025年末，基金总持有人户数56,166户，户均持有份额23,143.50份。其中，个人投资者持有1,298,373,032.91份，占比99.88%；机构投资者仅持有1,504,780.84份，占比0.12%，散户化特征显著。机构投资者占比过低可能导致申赎波动较大，尤其在市场调整时易引发流动性风险。

　　基金管理人从业人员持有本基金398,852.78份，占比0.03%，其中基金经理持有C类份额0-10万份，内部持有比例较低，或反映对基金长期表现信心不足。

　　：自成立以来，A类累计净值增长率-28.88%，跑输业绩基准40.33个百分点，长期投资价值存疑。

　　：2025年净赎回2.84亿份，份额缩水21.8%，若资金持续流出，可能影响基金运作灵活性。

　　：前十大重仓股占基金资产净值25.3%，科技板块占比超60%，若行业调整可能导致净值波动加剧。

　　：港股投资占比10.69%，受美联储政策、中美关系等外部因素影响较大，汇率波动或加剧收益不确定性。

　　管理人在报告中指出，“海外宏观环境不确定性增加，A股和港股资产估值性价比凸显，投资机会持续”，未来将“聚焦具备成长逻辑、业绩与估值匹配的长期优质个股”。结合基金持仓及市场趋势，以下方向值得关注：

　　：半导体（中芯国际、华虹公司）、AI（寒武纪）等国产替代主线，政策支持叠加技术突破驱动长期增长。

　　：腾讯控股、阿里巴巴等龙头估值处于历史低位，业绩修复与回购计划或提供安全边际。

　　：基金持仓中拓普集团（汽车零部件）、锦浪科技（光伏逆变器）等细分领域龙头，具备竞争优势且估值合理。

　　招商丰盈积极配置混合2025年通过科技与港股布局实现业绩反弹，净利润大幅增长，但份额持续缩水、长期跑输基准、散户化结构等问题仍需警惕。投资者可关注基金在科技板块的配置逻辑及港股低估值机会，但需结合自身风险承受能力，谨慎参与。对于长期持有投资者，建议密切跟踪基金规模变化及管理人策略执行效果，避免过度追涨短期收益。

　　声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系返回搜狐，查看更多