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　　（688172）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入18.33亿元，同比增长7.56%；归母净利润亏损4.08亿元，上年同期亏损1.78亿元；扣非净利润亏损8.97亿元，上年同期亏损2.88亿元；经营活动产生的现金流量净额为5.8亿元，同比增长82.11%；报告期内，

　　报告期内，公司合计非经常性损益为4.89亿元，其中非流动资产处置损益为5.35亿元，计入当期损益的政府补助为5733.74万元，所得税影响额为-1.45亿元。

　　以4月28日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-138.38倍，市净率（LF）约3.08倍，市销率（TTM）约30.78倍。

　　资料显示，公司主营分立器件及模拟集成电路、高稳定集成电路及器件以及提供开放式晶圆制造、封装测试等。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-2.52%，较上年同期下降1.31个百分点。公司2025年投入资本回报率为-2.77%，较上年同期下降0.69个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为5.8亿元，同比增长82.11%；筹资活动现金流净额110.95亿元，同比增加55.96亿元；投资活动现金流净额-173.96亿元，上年同期为-14.36亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少62.92%，占公司总资产比重下降29.7个百分点；在建工程合计较上年末增加241.74%，占公司总资产比重上升21.39个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加1802.89%，占公司总资产比重上升11.8个百分点；其他非流动资产较上年末增加2645.66%，占公司总资产比重上升10.6个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少98.28%，占公司总资产比重下降8.83个百分点；长期借款较上年末增加291.14%，占公司总资产比重上升4.79个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加104.11%，占公司总资产比重上升1.83个百分点；长期递延收益较上年末增加101.82%，占公司总资产比重上升1.02个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为8.62亿元，占净资产的4.7%，较上年末减少1866.88万元。其中，存货跌价准备为1.51亿元，计提比例为14.87%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为8.02亿元，同比增长136.24%；研发投入占营业收入比例为43.74%，相比上年同期上升23.83个百分点。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为天津京东方创新投资有限公司、盐城高新区投资集团有限公司、北京电子城高科技集团股份有限公司、北京电控产业投资有限公司，取代了三季度末的北京京国管股权投资基金(有限合伙)、产业投资基金有限责任公司、嘉实上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金、张王斌。在具体持股比例上，北京亦庄国际投资发展有限公司、华芯投资管理有限责任公司-国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司持股有所上升，国家集成电路产业投资基金股份有限公司、北京京国瑞国企改革发展基金(有限合伙)、永赢半导体产业智选混合型发起式证券投资基金、中国长城资产管理股份有限公司持股有所下降。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。